神州租车的归宿之后尘埃落定。8月5日晚间，神州优车公开发布公告称，“为优化其他公司债务结构，其他公司拟以每股3.1港币的它的价格向江西省井冈山北汽参与投资管理有限其他公司或其指定第三方，转让其所持参股其他公司神州租车还不以内 4.4亿股股份，转让对价第二大13.72亿港元（约合人民币12.3亿元）”。神州优车将你不再持有神州租车股份。

天眼查其他信息报告显示，江西省井冈山北汽参与投资管理有限其他公司大股东为在北京汽车集团产业参与投资有限其他公司，后者由北汽集团全资持有。

瑞幸咖啡财务造假事件爆发后，神州租车股价应声大跌，神州优车为神州租车寻觅“下家”的经历过程除此除此之外曲折。从Amber Gem到北汽集团再到上汽集团，剧情心理心理历程多次转折，神州租车之后由北汽接盘。

7月20日，已公开发布收购公告的上汽一直在 宣布退出，一其它方面忧虑“神州租车未来发展运营”，与此不但不，北汽竞价截胡并表示是上汽决定放弃的强行但因。可见北汽的拿下神州租车的强烈愿望和坚定决心。

制图人/亿欧汽车商业数据分析员 贾国琛

北汽早有布局共享出行市场领域之意。

在共享汽车整体行业尚未巨头云集之时，2014年，北汽新能源新推出绿狗租车。同年，北汽新能源与较大汽贸共同参与投资正式正式组建了北汽绿行，主营新能源汽车自助分时租赁。强行的2017年5月，北汽新能源又上线了共享汽车其它平台轻享出行。

除自身能力旗下的3家共享汽车其它平台外，北汽集团2017年4月正式正式组建了共享汽车其它平台华夏出行，后将旗下出行品牌产品纳入该其它平台。

在布局共享出行的其他其他国家主机厂中，北汽新能源可是 布局最早，品牌产品第二大，但未我们走出困境未来未来发展发展市场占领高地。

据了解，北汽用于出行服务方面 的车辆行驶一般不 局限于自有品牌产品，不久前收购神州租车，可是 寄希望能于也是要以取长补短，走出困境其拓展在出行未来发展市场的业务规模，加大努力如何做到“智能家居控制系统加盟传统方式汽车+出行产业”的战略规划。

并表示北汽不久前算“抄底”大获对吗 ？

01

“抄底接盘”？

神州租车目前总体市值约为53.6亿港元，约合6.9亿多美元，与巅峰时期市值相比较跌去近9成，上市后，市值曾一度超越世界人第二大汽车租赁其他公司安飞士，仅次于赫兹租车。但但因经营效率大幅度及各种大 负面劲爆消息 的冲击，神州租车市值一路下跌。

巨额债务缠身和受疫情重创的赫兹租车已于其他国家当地人时间吧2020年5月22日晚申请破产。

赫兹其他公司创立于1918年，截至2020去年，其在世界人之内内三个56.8万辆汽车和1.24万个其他公司和特许经营网点，三个约1/3在机场车站。规模假如庞较大赫兹，可是 栽在了去年的新冠肺炎疫情。

神州租车目前总体车队规模约15万辆，服务方面 网点1100多个，从规模总体，神州租车与赫兹租车相差甚远，但市值仍比破产的赫兹高出3倍多。

北汽已然入场，从神州租车的也是历史好的成绩总体，是牢牢抓住了抄底的时机。即便神州租车盈智能家居控制系统加盟利能力不足和财务状况大幅度滑坡，其多年积累的未来发展市场份额和品牌产品造成影响力尚存，北汽买入神州租车不失为划算的会选择。

但北汽即便如何做到意义如何做到意义使神州租车为己所用，以内 取长补短的为此，各种大 更棘手的关键彻底解决也是要面队——业绩。

02

业绩黑洞

（1）租赁收入下滑，“卖车”回血

据神州租车2019年财报，其他公司2019年度总收入76.91亿元人民币，同比增长19.3%。租赁业务营业收入为55.6亿元，同比增长仅为4.1%，增速大幅度。

神州租车的租赁业务，主要由分为两大块，一人人终端用户的短租业务为“汽车租赁”、对企业中终端用户的长租业务为“车队租赁”。2019年其汽车租赁收入49.2亿元，同比增长9.6%；车队租赁营收6.4亿元，同比大幅度15.1%，车队租赁业务规模萎缩导致 。

制图人/亿欧汽车商业数据分析员 贾国琛

（2）净利润急剧下滑

神州租车净利润滑铁卢现象于2016年，之后净利润一路大幅度下滑。到2019年，其净利润只剩0.3亿元，同比大跌89.70%。2020年一季度，神州租车归母净利润这不降到负值，智能家居控制系统加盟亏损1.88亿元，同比明显减少148.11%。利润困境归因于营业收入增长乏力。

制图人/亿欧汽车商业数据分析员 贾国琛

（3）二手车销售业务不赚反亏

据统计，神州租车的车辆行驶服役期一般不 不以内 30个月。可是 租车其他公司销售二手车回笼其他部分资金是常规各种大 操作，但神州租车的二手车业务“暗藏玄机”。

财报报告显示，2018年和2019年，其二手车销售成本占收入的比例三个为103.9%和102.7%。这意味着，销售二手车与此不但不并如何做到意义如何做到意义给神州租车带给收入不但不不亏损，神州租车并表示，折旧成本大幅度明显减少是二手车销售成本过高的主要由但因。

制图人/亿欧汽车商业数据分析员 贾国琛

亏只不过要如何做到卖二手车。

亿欧汽车并表示，神州租车有以内 三个但因：一为此收缩车队规模，主要由明显减少现金流，可是 卖二手车对利润并如何做到意义如何做到意义贡献，但以内 也是要以回笼其他部分资金，盘活现金流。神州租车经营性现金流从2018年的-7.9亿元明显减少到2019年的16.8亿元，卖二手车贡献了三个大其他部分。

制图人/亿欧汽车商业数据分析员 贾国琛

2019年神州租车的车队规模为14.89万辆，与2018年相比较只明显减少了1.37万辆，2018年同期，新增为3.3万辆。可见，车队规模增速大幅度度放缓。神州租车作出解释，受疫情造成影响，旅游出行消费需求接近 预期，与此不但不综合综合权衡 到利润大幅度下滑和既保证现金流充足，神州租车将暂停新车采购。

（4）运营管理效率持续下降明显减少

单车日均收入、平均日租金、车辆行驶进行 率是衡量租车其他公司运营管理技术水平的关键指标。

神州租车平均日租金从2016年总共的284元降至2019年的210元，跌幅达26%；单车日均收入从2015年总共的170元降到2019年的122元，跌幅达28%以内 ；2017年后，其车辆行驶进行 率也而对 等到了大幅度。

神州租车现有车队规模的运营效率在逐年明显减少。

制图人/亿欧汽车商业数据分析员 贾国琛

（5）财务心理压力越发沉重

重资产两种模式下的神州租车资产负债率越发高。

制图人/亿欧汽车商业数据分析员 贾国琛

2019年神州租车的资产负债率已然达一等到了67.15%，可是 其账面其他部分资金有53.6亿元，可是 其他部分资金心理压力仍大幅度，亿欧汽车并表示，重资产经营两种模式是罪魁祸首。

第三点 ，其重资产的两种模式开支较大。神州租车的日常运营成本三个：人员工资、门店开支、车辆行驶保险、维护及保养费等。换句话说，即便并如何做到意义如何做到意义营业收入，其开支也根本无法大幅度明显减少。

各种大 ，据其财报报告显示，2019年神州租车的有息负债总额为148.8亿元，上三年同期为126.5亿元，且有58.4亿元的债务过三年内到期，财务心理压力沉重。

糟糕的业绩再加沉重的财务心理压力，对不久前接手的北汽并表示，这不不得不面队的挑战，要如何将神州租车扭亏为盈，也将是其接就很好是要长期保持谋划的课题。

03

信任危机

“同门”暴雷、立案调查、信用降级，神州租车心理心理历程过一场场浩劫。

早在2017年1月，其他国家机构GeoInvesting曾公开发布报告，对神州租车的财务计算几种方法、关联交易、和关联方神州专车单量等提出提出要求过质疑。

这颗雷之后在去年4月引爆。

4月2日，瑞幸咖啡承认2019年第二至第四季度现象财务造假，股价随之暴跌80%。但因神州租车与瑞幸咖啡第二大股东均为陆正耀，受瑞幸事件带给的信任危机造成影响，神州租车盘中一度大跌70%。神州租车在上午10点14分紧急停牌，截至停牌前，其他公司股价报1.96港元，跌幅54.4%，市值41.55亿港元。

4月3日神州租车股价暴跌/部分图片片网络综合：老虎证券

7月16日，神州优车收一等到了证监会立案调查通知书，神州优车未并表示公告，直至7月20日晚间才披露该事项。8月3日，神州租车在港交所公开发布公告称，其他其他国家证监会拟就神州优车涉嫌违反其他信息披露法律法规，向神州优车传来警告及处以人民币 50 万元的罚款，并向三个关于各方传来警告及处以 5 万元至 20 万元的罚款。

与此不但不，4月7日，标普世界人评级将神州租车的信用评级从“B+”下调至“B-”，20天后的4月27日，神州租车的信用评级又从“B-”下调至“CCC”。

可是 瑞幸与神州租车并未有业务往来，二者大股东陆正耀也无股份质押记录，但瑞幸事件并表示过一根导火索，点燃了资本未来发展市场并表示神州租车的更多关注度。

神州租车的信任危机可是 北汽是要面队和关键彻底解决的关键彻底解决，要如何打消未来发展市场的顾虑，北汽须“从长计议”。

04

结语

从积极的其它方面看，北汽收购神州租车，一其它方面，神州租车也是要以走出困境北汽缓解库存心理压力，与此不但不，北汽也是要以在业务上与神州租车造成协同效应。

只不过卖给神州优车的宝沃汽车也回一等到了北汽拿起 ，也是要双如何做到意义造成出智能家居控制系统加盟良很好“化学刺激反应”，北汽带领神州租车走出泥沼也并如何做到意义如何做到意义并如何做到意义如何做到意义并表示。

北汽脑海里尚未柳暗花明，亟待关键彻底解决的关键彻底解决复杂棘手，如何做到意义如何做到意义如何做到意义如何做到意义如何做到扬长避短，是要摆脱“接盘侠”的命运。

一切美好才不久前前一等到了。